Noah Romsdal Hallundbæk Sørensen
Elon Musk har gennemført en af de største aktietransaktioner i erhvervshistorien uden at sælge en eneste aktie.
Elon Musk har gennemført en af de største aktietransaktioner i erhvervshistorien.
Ifølge nye indberetninger til det amerikanske finanstilsyn SEC har Tesla-direktøren udnyttet hele sin aktiebaserede lønpakke fra 2018, men uden at sælge en eneste aktie på det åbne marked.
Transaktionen giver Musk adgang til næsten 304 millioner Tesla-aktier, men aktierne er underlagt restriktioner og kan ikke sælges før 2028.
Historisk aktiegevinst
SEC-dokumenterne viser, at Musk den 16. juni 2026 udnyttede optioner på 303.960.630 aktier til en justeret indløsningskurs på 23,34 dollar pr. aktie.
Tesla-aktien lukkede samme dag i 404,66 dollar, hvilket betyder, at forskellen mellem købsprisen og markedsværdien var omkring 381 dollar pr. aktie. Samlet svarer det til en papirgevinst på cirka 115,9 milliarder dollar.
Aktieantallet stammer fra Musks kompensationsaftale fra 2018. Efter Teslas aktiesplit i 2020 og 2022 blev den oprindelige tildeling omregnet til de nuværende 303,9 millioner aktier.
Ingen aktiesalg
Ifølge SEC-indberetningen blev der ikke solgt aktier på det åbne marked som led i transaktionen.
Omkostningen ved at udnytte optionerne var omkring 7,1 milliarder dollar. I stedet for at betale kontant anvendte Musk en såkaldt net settlement-model, hvor Tesla tilbageholdt 17,5 millioner aktier for at dække beløbet.
Efter denne proces modtog Musk netto 286,4 millioner nye aktier. De er dog låst frem til 19. januar 2028 og afhænger af fortsat ansættelse i selskabet.
Forskellige ejerandele
To SEC-dokumenter offentliggjort samme dag viser forskellige tal for Musks ejerandel i Tesla.
Form 4-opgørelsen inkluderer aktier fra en separat direktørlønspakke fra 2025, mens Schedule 13G ikke medregner disse aktier på grund af særlige stemmeretsaftaler.
Forskellen skyldes derfor tekniske forhold omkring ejerskab og stemmeret, ikke et reelt fald i Musks beholdning.
Juridisk afslutning
Transaktionen markerer afslutningen på en seks år lang juridisk strid om Musks lønpakke fra 2018.
En domstol i Delaware annullerede oprindeligt ordningen i 2024 med henvisning til interessekonflikter og utilstrækkelig information til aktionærerne. Delawares højesteret omgjorde imidlertid afgørelsen i december 2025 og banede vejen for, at aktierne kunne udleveres.
Tesla indgik efterfølgende en implementeringsaftale i april 2026, hvorefter Musk formelt udnyttede sine optioner i juni.
Kæmpe skatteregning
Eksperter forventer, at gevinsten vil udløse en betydelig føderal skatteregning, fordi der er tale om ikke-kvalificerede aktieoptioner.
Ved de højeste amerikanske skattesatser kan den samlede føderale skat løbe op i omkring 45 milliarder dollar. Da Musk er bosat i Texas, undgår han samtidig statslig indkomstskat, som ellers kunne have kostet milliarder yderligere.
Selvom overskriften fokuserer på en gevinst på 116 milliarder dollar, har Musk ikke modtaget kontanter. Han har i stedet omdannet gamle optioner til begrænsede aktier, som først bliver frit omsættelige i 2028.
