Morten Lyhne Petersen
Den kinesiske teknologigigant brænder kapital af i jagten på en plads blandt verdens største bilfabrikanter.
Tabet pr. solgt vogn er mere end seksdoblet på et år, og samtidig falder salget i den smartphone-forretning, der historisk har finansieret Xiaomis vækst.
I første kvartal af 2026 leverede Xiaomi 80.856 elbiler, en stigning på 6,6 procent i forhold til samme periode året før. Men bag væksten gemmer der sig et regnskab, som får aktionærerne til at trække vejret tungt. Bilforretningen tabte 3,1 milliarder yuan, svarende til omkring 457 millioner dollars, ifølge en opgørelse hos CnEVPost.
Det betyder, at Xiaomi tabte cirka 5.600 dollars på hver eneste bil, omkring 38.000 kroner. I samme kvartal sidste år var tabet pr. vogn kun 900 dollars.
Marginerne smuldrer trods stigende salg
Bruttomarginen på bilforretningen faldt fra 23,2 procent til 20,1 procent på et år. Xiaomi peger selv på flere årsager: en lavere andel af salget kom fra den dyrere SU7 Ultra, kinesiske afgiftsfordele for elbiler blev trappet ned, og priserne på centrale komponenter steg.
Bilerne sælger i øvrigt godt. Den gennemsnitlige udsalgspris ligger på omkring 235.000 yuan pr. vogn, og bilforretningen alene omsatte for 19 milliarder yuan i kvartalet. Problemet er, at hver krone i omsætning koster mere end den smager.
Direktøren for selskabets europæiske udviklingscenter, tidligere BMW-topchef Rudolf Dittrich, har formuleret strategien åbent. Målet er at blive en af verdens fem største bilproducenter, og det kan ikke nås med den nuværende modelportefølje alene, siger han til Euronews.
Smartphone-rygraden er også ramt
Mens elbilerne tager opmærksomheden, halter den oprindelige kerneforretning. Xiaomi sendte 33,8 millioner smartphones ud globalt i første kvartal, et fald på 19,2 procent i forhold til samme periode i 2025.
På hjemmemarkedet i Kina er nedslaget endnu større. Her faldt salget med 35 procent til 8,7 millioner enheder, og analysefirmaet IDC udelukkede Xiaomi fra top fem i Kina i kvartalet, skriver erhvervsmediet 36Kr. Stigende priser på hukommelseschips presser marginerne i en branche, hvor de billige modeller historisk har været Xiaomis adgangsbillet.
Det samlede regnskab afspejler problemerne. Omsætningen faldt 11 procent til 99,1 milliarder yuan, mens det justerede nettoresultat dykkede 43 procent.
Aktietilbagekøb stopper ikke faldet
Som svar på krisen vedtog Xiaomi i juni et tilbagekøb af egne aktier for op til 20 milliarder Hongkong-dollars, det største i selskabets historie. Bestyrelsen kalder programmet “et tegn på tillid til Xiaomis forretningsmæssige fremtid”.
Markedet har ikke svaret som ønsket. Aktien handles tæt på sit 52 ugers lavpunkt, og kursen er faldet omkring en tredjedel siden januar.
For danske bilkøbere, der venter på den kinesiske elbilbølge, fortæller regnskabet en mindre kendt historie. De forholdsvis lave priser, danskerne ser hos forhandlere af mærker som BYD og snart Xiaomi, dækker i mange tilfælde over store underskud hos producenten selv. Xiaomi har planlagt sin egen lancering i Europa til 2027 med Tyskland som første marked, og selskabets udviklingscenter i München er allerede i gang med at tilpasse bilerne til europæiske krav.
Spørgsmålet er, hvor længe en strategi, der koster næsten 40.000 kroner pr. solgt bil, kan finansieres af kassen fra en svækket smartphone-forretning.
