Sebastian Juul
BMW nedjusterer for anden gang i år og regner nu med en driftsmargin tæt på nul i bildivisionen.
Den tyske bilgigant varslede tirsdag aften, at marginen i bildivisionen for hele 2026 lander mellem minus 0,5 og plus 0,5 procent. Tidligere lød meldingen på 1-3 procent. Det er anden profit-advarsel på under fem måneder.
Bag nedjusteringen ligger en kombination af dyre omkostninger ved en fremrykket sparerunde, et kraftigt fald i Kina og store engangsnedskrivninger på ældre elbil-modeller. Omstruktureringen koster koncernen omkring 1 milliard euro, svarende til cirka 7,5 milliarder kroner.
Fratrædelsesprogram rammer hurtigere end planlagt
BMW oplyser, at et frivilligt fratrædelsesprogram for omkring 8.000 ansatte løber hurtigere igennem end ventet. Programmet, der kører fra oktober 2026 til udgangen af 2027, dækker især kontorfunktioner i Tyskland og gennemføres gennem frivillige fratrædelser og naturlig afgang.
Fordi så mange har taget imod tilbuddet allerede nu, er fratrædelsesgodtgørelserne i fjerde kvartal større end budgetteret. Samtidig fremrykker BMW en bredere reduktion af ledelseslagene, så flere lederstillinger forsvinder tidligere end først meldt.
Ifølge en meddelelse gengivet af Reuters begrunder koncernledelsen fremrykningen med, at udviklingen i branchen kræver hurtig handling, og at man derfor målrettet intensiverer de strukturelle tiltag.
Kina trækker bundlinjen ned
Omsætningen faldt i tredje kvartal 6 procent til 30,4 milliarder euro, cirka 227 milliarder kroner. Resultatet før skat gik 11 procent tilbage til 2,1 milliarder euro, omkring 15,7 milliarder kroner. Driftsmarginen i bilforretningen alene røg fra 5,2 til 3,4 procent.
Hovedforklaringen hedder Kina. BMW’s salg på det kinesiske marked er faldet 22 procent i årets første ni måneder, hvor både tyske og andre vestlige mærker taber terræn til lokale producenter som BYD og Xiaomi. Den nye elektriske iX3 fra Neue Klasse-platformen lanceres i Kina senere på måneden som del af gen-erobringsforsøget.
Dyre engangsnedskrivninger på gamle elbiler
En stor del af den akutte smerte kommer ikke fra driften, men fra regnskabsteknik. Efterspørgslen på de nye Neue Klasse-modeller er så stor, at BMW fremrykker udfasningen af den tidligere Gen5-elbil-generation med modeller som i5, i7 og den nuværende iX. Det tvinger koncernen til at nedskrive værdien af produktionsanlæg og komponenter, der ikke længere skal bruges, og det udløser en engangshensættelse i fjerde kvartal.
Uden de ekstraordinære omkostninger ville driftsmarginen i bilforretningen ifølge BMW ligge over 2 procent, og det frie cash flow over 2,5 milliarder euro, omkring 18,6 milliarder kroner. Ledelsen holder fast i cash flow-udmeldingen.
BMW regner nu med en “moderat” tilbagegang i antal solgte biler i 2026 sammenlignet med 2025, hvor meldingen tidligere var “svag” tilbagegang.
Ny Neue Klasse-model er på vej til danske forhandlere
Omlægningen til Neue Klasse-platformen har allerede ramt det danske marked. Den første model, BMW i3, er ved at nå ud til danske forhandlere, og iX3-SUV’en følger efter som næste store Neue Klasse-model i Europa.
For investorerne betød tirsdagens melding, at BMW-aktien faldt over 3 procent i efterhandlen.
